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【国盛计算机】新国都：23Q1超预期，牌照展续以及AI产品线顺利推进！

[太阳]23Q1归母净利润增速超出市场预期。1）23Q1总营收亿元，同比-%；归母净利润亿元，同比+%；扣非归母净利润亿元，同比+%。2）22年总营收亿元，同比+%；扣非净利润亿元，同比-%；归母扣非净利润亿元，同比+%。毛利率%，同比+。公司经过商誉减值测试，对中正智能、公信诚丰合并形成的商誉计提减值约亿元，剔除该影响的归母净利润约为亿元。

[太阳]22年支付业务延续增势，电子支付设备海外呈现高景气。1）支付业务，22年，嘉联支付累计处理交易流水约万亿元，同比+31%；实现营业收入约亿元，同比+%。作为支付服务提供方和技术支持方，嘉联支付承接了西藏拉萨、日喀则等多地政府消费券项目，累计开展107轮各类型消费券补贴活动，发放消费券超160万张，消费券累计核销金额约亿元，带动消费金额超7亿元；2）电子支付设备业务，22年实现营收亿元，同比-%。海外市场拓展迅猛，成功布局欧美及日本等高端市场，实现营收亿元，同比+%，海外市场出货量万台，同比+%。

[太阳]研发投入持续增长，费用率稳定。1）23Q1销售费用率%，同比+；管理费用率%，同比+；财务费用率-%，同比-；研发费用率%，同比+。2）2022年研发投入达亿元，同比+%，研发人员671人，同比+%。

[太阳]AI多模态技术深耕多年，海外产品线取得较大突破。根据公告，公司子公司新国都智能依托AI深度内容生成、视频处理技术等，在海外市场成功推出多款工具类产品，并在多个重点国家和地区上线，商业化成效和用户规模等均取得较大突破。新国都智能基于图像深度学习、计算机视觉等前沿AI技术，不断的更新算法模型迭代频率，累计处理超过2亿次的AI深度任务计算量，为模型提供了丰富的计算实例。

[太阳]央行近期恢复审查，牌照续展取得重大进展。1）根据公告，近日，嘉联支付收到中国人民银行下发的《行政许可申请恢复审查通知书》（2023年第1号），行政许可中止审查的相关情形已消失，根据《中国人民银行行政许可实施办法》第二十四条第二款之规定，中国人民银行于2023年3月6日恢复审查。2）我们认为，公司支付牌照续展事项取得重大进展，过去三个季度行政处罚对支付业务拓展造成的负面影响即将消除。

[拥抱]风险提示：监管环境影响业务进展；大环境影响线下经济。

[礼物]联系人：杨然/刘高畅